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股权稀释是什么意思(股权稀释的操作方法)

发布日期:2022-01-17  正穗财税一站式企业服务平台 浏览:

商道君这篇文章讲一讲股权稀释。

股权稀释是什么意思(股权稀释的操作方法)

首先,什么是股权稀释?

抛开术语,用最简单直白的话说清楚。

股权稀释可以看出两个层面:

1、企业增发股份,原股东的股份比例减少,股权被稀释。

举个例子:

张三和李四合伙创办公司a,分别出资60万,40万。

1年后,公司估值400万。

为了追求发展,公司a获得天使投资100万。

这个时候张三和李四的股权被稀释。

张三占60%*0.8=48%,

李四占40%*0.8=32%,

天使投资占20%。

2、企业走下坡路的时候,投资人用比较少的钱,就拿到了比较多的股份。

企业发展会经历融资,最初是股东自己出资注册资本。后来还要经过天使轮、a轮、b轮、c轮、ipo上市。每一次融资,创始人的股权都会被稀释。

举个例子:

如果天使轮的时候,天使投资人用100万就拿到20%的股权。

而当企业走下坡路的时候,企业估值低。原先估值1000万,现在估值500万。

作为投资人,这个时候投资500万,能拿到的股权更多。

原来的天使投资人的股权就被稀释掉了,也就不值钱了。

股权稀释的后果

2010年,1号店稀释80%股权从平安融资8000万。随后,平安转让股权给沃尔玛,最终沃尔玛全资控股1号店,于刚离开。

2016年,由于创始人王石放弃个人股权,致使宝能一举成为最大股东,王石面临出局万科的窘境。

股权稀释得不好,创始人扫地出门,这种情况很常见。

那么,该如何合理地稀释股权呢?

如何合理地稀释股权?

公司要发展壮大,股权稀释是必须的。

但是股权稀释就意味着公司的控制权的减少。

当股权降低到66%的时候,就丧失了企业的完全绝对控制权。

当股权降低到50%的时候,就丧失了企业的绝对控制权。

当股权降低到33%的时候,就丧失了企业的一票否决权。

当初马云拒绝孙正义的6000万美金投资,就是拒绝股权稀释。

要减少股权稀释的影响,可以使用以下方式:

1、委托投票权

将投资人的投票表决权委托。

在京东发行上市前,京东有11家投资人将其投票权委托给了刘强东行使,刘强东只持股20%左右,就绝对掌控京东。

2、一致行动人协议

该协议相当于单独于股东会的一个小股东会。

雷军就和他的股东签署了一致行动人协议,就重大问题,要跟随雷军决策。

3、通过有限合伙企业持股

华为就采用这种制度,通过工会将9万多员工作为有限合伙人(lp)持虚拟股的方式做分红。

任正非作为普通合伙人(gp)绝对掌控华为。

4、一票否决权

通过公司章程约定公司合并、融资、注销等重大情况有一票否决权。

黄光裕坐牢的时候,他的二股东陈晓联合其他投资人开股东大会决议掌控股东会,被黄光裕一票否决。所以黄光裕即使坐牢也能控制国美电器。

5、反稀释条款

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